Asset Allocation 2026: Wie vermögende Anleger ihre Portfolios für eine neue Ära konstruieren

Die Zeiten, in denen eine simple Aufteilung zwischen Aktien und Anleihen ausreichte, sind endgültig vorbei. Vermögende Anleger im DACH-Raum stehen vor einer entscheidenden Weichenstellung: Während traditionelle Portfolioansätze an ihre Grenzen stoßen, öffnet sich gleichzeitig der Zugang zu institutionellen Anlagestrategien, die bisher nur Family Offices vorbehalten waren. Das Jahr 2026 markiert dabei einen Wendepunkt – regulatorische Reformen, neue Produktstrukturen und ein verändertes Marktumfeld schaffen Bedingungen, unter denen die Neuausrichtung von Portfolios nicht nur möglich, sondern notwendig wird.

Was Sie in diesem Artikel erfahren:

• Warum das klassische Zwei-Säulen-Modell in der aktuellen Marktphase versagt und welche strukturellen Schwächen sich zeigen

• Wie institutionelle Investoren ihre Portfolios bereits umgebaut haben und welche Erkenntnisse sich daraus für vermögende Privatanleger ableiten lassen

• Was 2026 konkret anders macht als die Vorjahre – von ELTIF 2.0 über neue Zugangsmöglichkeiten bis zu veränderten Marktbedingungen

• Wie die Drei-Säulen-Strategie mit Private Markets als drittem Baustein funktioniert und praktisch umgesetzt werden kann

• Welche konkreten Schritte für Anleger mit liquiden Vermögen zwischen 250.000 und zwei Millionen Euro sinnvoll sind

Das Ende der Zweiteilung: Warum Aktien und Anleihen nicht mehr ausreichen

Jahrzehntelang funktionierte eine einfache Logik: Wenn Aktienmärkte korrigieren, stabilisieren Anleihen das Portfolio. Diese negative Korrelation ermöglichte effektive Risikostreuung mit nur zwei Bausteinen. Doch diese Mechanik hat ihre Verlässlichkeit eingebüßt. In Phasen gleichzeitig steigender Inflation und veränderter Zentralbankpolitik können beide Anlageklassen parallel an Wert verlieren – was früher als Extremszenario galt, ist zur realistischen Gefahr geworden.

Die strukturellen Schwächen gehen tiefer. Wer sich ausschließlich auf börsennotierte Wertpapiere konzentriert, bildet nur einen Bruchteil der globalen Wirtschaft ab. Ein Großteil substanzieller Unternehmen – gerade jene mit den höchsten Wachstumsraten – bleibt außerhalb der öffentlichen Märkte. Innovative Technologieunternehmen, europäische CleanTech-Champions oder bahnbrechende HealthTech-Lösungen entwickeln sich oft Jahre außerhalb der Börse, bevor sie überhaupt für traditionelle Portfolios zugänglich werden.

Die Konzentration auf nur zwei Risikoprämien – Aktienrisiko und Zinsrisiko – erweist sich als selbstauferlegte Beschränkung. Zusätzliche, unkorrelierte Renditequellen bleiben ungenutzt, obwohl sie das Gesamtportfolio stabilisieren und die risikoadjustierte Rendite verbessern könnten. Für Anleger mit Vermögen zwischen 250.000 und zwei Millionen Euro bedeutet dies: Sie haben typischerweise die ETF-Basis etabliert, spüren aber, dass dieser Ansatz für echten Vermögensaufbau nicht ausreicht.

Typische Ausgangssituation vermögender Anleger:

• Liquides Vermögen zwischen 250.000 und zwei Millionen Euro, meist in klassischen ETF-Portfolios

• Frustration über anhaltend niedrige Realrenditen nach Inflation und Steuern

• Bewusstsein, dass die besten Deals an Family Offices und institutionelle Investoren gehen

• Zeitmangel für aktives Stock-Picking, aber Wunsch nach sophistizierteren Strategien

• Bereitschaft, Illiquidität gegen exklusiven Zugang und Renditepotenzial zu tauschen

Was 2026 konkret anders macht: Regulierung, Zugang und Marktbedingungen

Mehrere Entwicklungen kulminieren im laufenden Jahr und schaffen eine historisch einmalige Konstellation für den Einstieg in Multi-Asset-Strategien mit Private Markets.

ELTIF 2.0 entfaltet seine volle Wirkung. Die regulatorische Reform ist zwar bereits 2024 in Kraft getreten, doch erst 2026 kommen die ersten vollständig nach den neuen Regeln aufgelegten Produkte auf den Markt. Mindestanlagesummen sind weggefallen, Evergreen-Strukturen mit quartalsweisen Rückgabefenstern etablieren sich als Standard. Was früher institutionellen Investoren mit Mindesttickets im sechsstelligen Bereich vorbehalten war, wird für vermögende Anleger ab deutlich niedrigeren Beträgen zugänglich.

BaFin-regulierte Zugänge schaffen Vertrauen. Während Crowdinvesting-Plattformen und intransparente Offshore-Strukturen Anleger oft verunsichern, setzen sich regulierte Vehikel durch. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht prüft Strukturen, Prospekte und Risikomanagement – ein Qualitätssiegel, das gerade für Anleger wichtig ist, die erstmals in Private Markets investieren. Der iVC Innovation Fund ist beispielsweise als BaFin-regulierter Venture Capital-Dachfonds konzipiert und bietet damit den Schutzstandard, den vermögende Anleger erwarten.

Marktbedingungen schaffen attraktive Einstiegschancen. Nach Jahren überhitzter Bewertungen in bestimmten Segmenten hat sich die Lage normalisiert. Venture Capital und Private Equity durchlaufen einen natürlichen Korrekturzyklus, der Einstiegsbewertungen attraktiver macht. Gleichzeitig professionalisiert sich der europäische Private Markets-Sektor weiter – die Zeiten, in denen nur US-Fonds Toprenditen erzielten, sind vorbei.

Zinswende und Bewertungskorrekturen. Die Phase steigender Zinsen hat zu Bewertungsanpassungen geführt, die langfristig orientierten Investoren Chancen bieten. Secondary Markets ermöglichen Einstiege zu attraktiven Konditionen, während die J-Kurve bereits durchlaufen ist.

Digitale Infrastrukturen erreichen Reife. Plattformen für Private Markets-Investments haben sich etabliert, Due Diligence-Prozesse sind standardisiert, Reporting-Qualität hat sich deutlich verbessert. Der Zugang ist nicht mehr komplex oder intransparent, sondern folgt ähnlich klaren Strukturen wie bei liquiden Anlagen. Digitale Zugangswege demokratisieren institutionelle Strategien.

Thematische Megatrends nehmen Fahrt auf. CleanTech in Europa hat die USA als größten Markt überholt, DeepTech-Förderung erreicht neue Dimensionen, HealthTech profitiert von strukturellen Nachfragetrends. Diese Sektoren sind primär über Private Markets zugänglich – wer diese Trends im Portfolio abbilden will, kommt an privaten Vehikeln kaum vorbei.

Von Zwei Säulen zu Drei Säulen: Die neue Portfolioarchitektur

Die moderne Multi-Asset-Strategie erweitert das traditionelle Modell um einen dritten, gleichberechtigten Baustein. Diese Transformation ist mehr als nur eine numerische Anpassung – sie repräsentiert ein fundamental anderes Verständnis von Diversifikation.

Die drei Säulen im Überblick:

Säule	Funktion	Typische Bausteine	Zeithorizont
Liquide Aktien	Wachstumsmotor, Liquiditätsreserve	Global diversifizierte ETFs, regionale Schwerpunkte	Unbegrenzt verfügbar
Anleihen & Stabilisatoren	Ertragskomponente, Volatilitätspuffer	Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Cash	Unbegrenzt verfügbar
Private Markets	Renditebooster, Diversifikator	Venture Capital, Private Equity, Private Debt	5-12 Jahre Kapitalbindung

Der entscheidende Unterschied: Während das klassische Modell auf zwei Risikoprämien setzte, erschließt das Drei-Säulen-Modell zusätzliche Renditequellen wie Illiquiditätsprämien, Komplexitätsvorteile und Spezialisierungsgewinne. Die Korrelation zwischen den Säulen bleibt gering, was echte Diversifikation ermöglicht.

Was institutionelle Investoren vorgemacht haben: Family Offices und Stiftungsfonds haben diesen Wandel bereits vollzogen. Das verwaltete Vermögen in privaten Assets hat sich innerhalb weniger Jahre vervielfacht. Das Yale-Modell zeigt über Jahrzehnte, dass substanzielle Allokationen in alternative Anlageklassen zu überdurchschnittlichen Renditen bei kontrolliertem Risiko führen.

Diese institutionellen Strategien sind kein Geheimwissen mehr – die Frage ist nur, wie vermögende Privatanleger sie adaptieren können. Die gute Nachricht: Der Zugang ist mittlerweile gegeben.

Private Markets als dritter Baustein: Chancen, Mechanismen, Zugang

Private Markets umfassen nicht börsennotierte Anlagen: Venture Capital für innovative Wachstumsunternehmen, Private Equity für etablierte Mittelständler, Private Debt für Unternehmensfinanzierungen, Infrastruktur für langfristige Cashflows. Der gemeinsame Nenner: eingeschränkte Liquidität, dafür Zugang zu attraktiven Renditequellen.

Die Illiquiditätsprämie als Renditequelle. Wer bereit ist, auf tägliche Verfügbarkeit zu verzichten, wird dafür kompensiert. Diese zusätzliche Rendite entsteht nicht zufällig, sondern folgt ökonomischer Logik: Die meisten Anleger präferieren Liquidität und sind bereit, dafür Rendite aufzugeben. Wer längerfristig denkt, profitiert von diesem Verzicht.

Unkorrelierte Renditemuster. Private Markets entwickeln sich weitgehend unabhängig von täglichen Börsenschwankungen. Es gibt kein Mark-to-Market – fundamentale Veränderungen fließen mit Verzögerung ein. Diese Struktur diszipliniert Anleger gewissermaßen, volatile Phasen auszusitzen anstatt nervös zu reagieren. Gleichzeitig bieten Private Markets Zugang zu Unternehmen und Geschäftsmodellen, die an Börsen nicht verfügbar sind.

Europäischer Fokus als strategischer Vorteil. Europa hat sich zu einem führenden Innovations-Hub entwickelt. CleanTech, DeepTech und HealthTech bieten substanzielle Wachstumschancen. Europäische Bewertungen sind im Vergleich zu US-Märkten oft attraktiver, staatliche Förderung schafft Rückenwind, regulatorische Rahmenbedingungen sind robust.

Konkret bedeutet das: Ein Venture Capital-Dachfonds mit Fokus auf Europa investiert typischerweise in zehn bis fünfzehn spezialisierte VC-Fonds, die ihrerseits in mehrere hundert europäische Startups investieren. Diese Startups durchlaufen verschiedene Entwicklungsphasen – von Pre-Seed über Series A bis hin zur Wachstumsfinanzierung – und sind über Deutschland, Frankreich, UK, Skandinavien, Benelux und weitere EU-Länder geographisch gestreut. Der iVC Innovation Fund setzt beispielsweise auf diese breite Diversifikation über das europäische Ökosystem hinweg.

Zugang über Dachfondsstrukturen. Dachfonds ermöglichen breite Diversifikation über mehrere spezialisierte Manager, Strategien, Jahrgänge und Regionen hinweg. Die Logik ist überzeugend: Während Direktinvestments in einzelne VC-Fonds Mindesttickets im sechsstelligen Bereich erfordern und Zugang zu Top-Managern oft Family Offices vorbehalten ist, demokratisieren Dachfonds diesen Zugang.

Ein professionell gemanagter Dachfonds führt Due Diligence bei Hunderten von VC-Fonds durch und selektiert die vielversprechendsten Manager. Die angestrebte Diversifikation über mehr als zweihundert Startups – eine Streuung, die für Einzelinvestoren unerreichbar wäre – reduziert das Einzeltitelrisiko erheblich. Gleichzeitig profitieren Anleger von der Expertise spezialisierter Manager, die jahrelange Erfahrung in der Fondsauswahl mitbringen.

Konkrete Einstiegsmöglichkeiten für vermögende Anleger. Während traditionelle VC-Fonds Mindestanlagen im Bereich von 200.000 Euro oder mehr verlangen, ermöglichen moderne Strukturen Einstiege ab deutlich niedrigeren Beträgen. Als erster BaFin-zugelassener Venture Capital-Dachfonds für vermögende Anleger in Deutschland bietet der iVC Innovation Fund beispielsweise Zugang ab 10.000 Euro – ein Ticket, das die Lücke zwischen institutionellen Anforderungen und den Möglichkeiten vermögender Privatanleger schließt.

Die Struktur kombiniert professionelle Fondsauswahl mit quartalsweisem Reporting, transparenter NAV-Entwicklung und regelmäßiger Information über neue Investments und Exits. Für Anleger bedeutet dies: Sie profitieren von institutioneller Qualität ohne die Komplexität und Mindestvolumina traditioneller Vehikel.

Praktische Umsetzung: Die Core-Satellite-Roadmap für 250k bis 2 Millionen Euro

Die Theorie muss in konkrete Handlungsschritte übersetzt werden. Hier eine praxiserprobte Roadmap für den Aufbau moderner Multi-Asset-Portfolios:

Phase 1: Fundament sichern (Monate 1-3)

Bestandsaufnahme und Liquiditätsplanung

• Gesamtvermögen erfassen: liquide Mittel, gebundenes Vermögen, erwartete Cashflows

• Liquiditätsreserve definieren: mindestens sechs Monate laufende Kosten als sofort verfügbare Reserve

• Anlagehorizont klären: Welches Kapital kann über fünf bis zehn Jahre entbehrt werden?

Core-Portfolio stabilisieren

• Kern aus breit diversifizierten Aktien-ETFs (global, Europa, eventuell Themen wie CleanTech)

• Stabilisierungskomponente durch Anleihen oder qualitativ hochwertige festverzinsliche Werte

• Dieser Core sollte etwa zwei Drittel bis drei Viertel des investierbaren Vermögens ausmachen

Phase 2: Ersten Satelliten aufbauen (Monate 4-12)

Einstieg in Private Markets mit konservativer Quote

• Initiale Allokation von fünf bis zehn Prozent des Gesamtportfolios in Private Markets

• Vorzugsweise über diversifizierte Dachfondsstrukturen, die mehrere Manager und Strategien kombinieren

• Fokus auf Europa mit Schwerpunkt auf Zukunftssektoren

Konkrete Auswahlkriterien für Dachfonds:

• BaFin-Regulierung und transparente Berichterstattung

• Breite Diversifikation: mindestens zehn Zielfonds, angestrebt über zweihundert Portfolio-Unternehmen

• Professionelles Investment-Team mit nachweisbarer Track Record

• Geographischer Fokus auf europäische Innovation mit Schwerpunkt DACH-Region

• Moderate Kostenstruktur mit klarer Performance-Ausrichtung

• Quartalsweises Reporting über Portfolio-Entwicklung, neue Investments und Exits

ELTIF-Prüfung: Passt die Struktur zu Ihnen?

Ein ELTIF oder regulierter Dachfonds eignet sich eher, wenn:

• Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren, idealerweise zehn Jahre besteht

• Bereitschaft zur eingeschränkten Liquidität gegeben ist (quartalsweise Rückgabefenster bei Evergreen-Strukturen)

• Interesse an professioneller Managerauswahl und institutioneller Due Diligence

• Wunsch nach reguliertem, transparentem Vehikel mit hohen Schutzstandards

Ein ELTIF passt weniger, wenn:

• Kurzfristiger Liquiditätsbedarf wahrscheinlich ist

• Hohe Flexibilität und jederzeitige Verfügbarkeit oberste Priorität haben

• Komplexität und längere Informationszyklen (quartalsweise statt täglich) stören

• Risikobereitschaft für illiquide Investments fehlt

Phase 3: Satelliten erweitern (Jahr 2-3)

Thematische Schwerpunkte setzen

• Nach ersten Erfahrungen mit diversifizierten Dachfonds: gezielte thematische Satelliten

• Beispiele: spezialisierte CleanTech-Fonds, HealthTech-Vehikel, DeepTech-Investments

• Aufbau über mehrere Jahrgänge (Vintage-Diversifikation) zur Glättung von Marktzyklen

Konkret bedeutet Vintage-Diversifikation: Anstatt das gesamte für Private Markets vorgesehene Kapital in einem einzigen Jahr zu investieren, staffeln Sie über mehrere Zeichnungsjahre. Investieren Sie beispielsweise über drei Jahre hinweg jährlich einen Teil – so vermeiden Sie, dass Ihr gesamtes Private Markets-Engagement von einem einzigen Marktjahr abhängt. Dachfonds mit kontinuierlichem Investitionsprozess setzen diese Vintage-Diversifikation automatisch um.

Phase 4: Rebalancing und Optimierung (laufend)

Portfolio-Monitoring ohne Panik

• Quartalsweise Bestandsaufnahme, aber keine nervösen Reaktionen auf kurzfristige Schwankungen

• Anpassungen nur bei fundamentalen Veränderungen der Lebensumstände oder langfristigen Markteinschätzungen

• Rebalancing-Strategien nutzen, um systematisch antizyklisch zu agieren

Allokation graduell erhöhen

• Nach zwei bis drei Jahren Erfahrung: Prüfung, ob Private Markets-Quote auf zehn bis fünfzehn Prozent erhöht werden soll

• Entscheidung basiert auf persönlicher Risikotoleranz, Erfahrungen und finanzieller Situation

Unterschiedliche Wege je nach Ausgangslage

Die optimale Umsetzung hängt von der individuellen Situation ab. Zwei typische Profile:

Profil A: Unternehmer nach Exit (500k bis 2 Mio. liquid)

• Einmaliger Liquiditätszufluss nach Unternehmensverkauf

• Erfahrung mit Unternehmertum und längeren Investitionszyklen

• Höhere Risikobereitschaft, da unternehmerisches Denken vertraut

• Strategie: Zügiger Aufbau einer ausgewogenen Drei-Säulen-Struktur mit substanzieller Private Markets-Quote von zehn bis zwanzig Prozent. Wie bei einem Erbe kann hier eine ambitioniertere Allokation sinnvoll sein.

Profil B: Angestellte Führungskraft mit hoher Sparrate (250k bis 500k liquid, steigend)

• Kontinuierlicher Vermögensaufbau durch hohes Einkommen

• Weniger Erfahrung mit illiquiden Investments

• Geringere Risikobereitschaft, da Humankapital bereits konzentriert

• Strategie: Schrittweiser Aufbau über mehrere Jahre, initiale Private Markets-Quote von fünf Prozent, dann graduell steigend. Venture Capital als Baustein der Altersvorsorge mit langen Anlagehorizonten.

Risiken transparent beleuchtet: Was wirklich wichtig ist

Moderne Multi-Asset-Strategien mit Private Markets bringen spezifische Herausforderungen mit sich, die transparent angesprochen werden müssen.

Illiquidität ist Kern, nicht Bug. Die eingeschränkte Handelbarkeit über mehrere Jahre ist kein Makel, sondern Quelle der Renditechancen. Allerdings bedeutet dies: In persönlichen Notlagen oder bei unerwartetem Kapitalbedarf stehen die Mittel nicht zur Verfügung. Wer hier falsch kalkuliert, gerät unter Druck. Daher: Nur Kapital investieren, das über die gesamte Laufzeit wirklich entbehrt werden kann.

Bei Dachfondsstrukturen hängt die konkrete Laufzeit von der Fondsstrategie ab. Typischerweise beträgt sie zehn bis zwölf Jahre, wobei erste Ausschüttungen bereits früher erfolgen können, sobald Portfolio-Unternehmen durch IPOs oder Verkäufe exitieren. Die Ausschüttungen sind abhängig von Exit-Events – Börsengängen oder Unternehmensverkäufen an strategische Investoren.

Manager-Auswahl entscheidet über Erfolg. Die Performanceunterschiede zwischen Top-Managern und Durchschnitt sind in Private Markets erheblich. Wer die falschen Partner wählt, zahlt hohe Opportunitätskosten. Dachfonds mildern dieses Risiko durch professionelle Auswahl und Diversifikation, eliminieren es aber nicht vollständig. Die Qualität des Dachfonds-Managers wird damit zum kritischen Erfolgsfaktor.

Achten Sie auf nachweisbare Expertise: Hat das Investment-Team bereits Hunderte von VC-Fonds analysiert? Existieren Partnerschaften mit etablierten europäischen Venture Capital-Managern? Wie transparent ist der Auswahlprozess? Die Auswahl der Top 25 Prozent der europäischen VC-Manager nach strengem Prüfverfahren sollte dokumentiert und nachvollziehbar sein.

Bewertungsintransparenz erfordert Geduld. Ohne tägliches Mark-to-Market wirken Private Markets-Positionen stabiler als börsennotierte Investments. Diese scheinbare Stabilität kann trügerisch sein – Risiken werden nicht unmittelbar sichtbar. Anleger müssen verstehen, dass vierteljährliche Bewertungen Schätzungen sind, keine Marktpreise. Erst bei Exits zeigt sich die wahre Wertentwicklung. Professionelle Strukturen bieten quartalsweises Reporting über Portfolio-Updates, NAV-Entwicklung, neue Investments und Exits – eine Transparenz, die Orientierung bietet, ohne tägliche Volatilität zu erzeugen.

Gebühren müssen sich rechtfertigen. Typische Strukturen mit Verwaltungsgebühren und erfolgsabhängigen Vergütungen sind teurer als ETFs. Diese Kosten sind nur gerechtfertigt, wenn die Nettorendite nach Gebühren überzeugt. Transparente Kostenstrukturen und klare Performance-Metriken sind unverzichtbar. Achten Sie auf moderate laufende Kosten und erfolgsbasierte Vergütungen, die Interessen zwischen Manager und Anleger alignieren.

Was jetzt konkret zu tun ist: Ihr Fahrplan

Die Transformation Ihres Portfolios erfordert einen strukturierten Ansatz. Diese Schritte bringen Sie voran:

Schritt 1: Bestandsdepot analysieren

• Aktuelles Portfolio nach Anlageklassen, Regionen und Risikoprofil aufschlüsseln

• Liquiditätsbedarf der nächsten fünf bis zehn Jahre realistisch einschätzen

• Investierbares Kapital für Private Markets definieren

Schritt 2: Zielquote für Private Markets festlegen

• Konservativ: fünf Prozent für den Einstieg, später auf zehn Prozent erhöhbar

• Moderat: zehn Prozent direkt, später auf fünfzehn Prozent erhöhbar

• Ambitioniert: fünfzehn bis zwanzig Prozent für erfahrene Anleger mit hoher Risikobereitschaft

• Die 5-10-40-Regel bietet zusätzliche Orientierung

Schritt 3: Zugangsvehikel wählen

• BaFin-regulierte Dachfonds für transparente, institutionelle Strukturen

• ELTIF-Strukturen für europaweit harmonisierte Standards

• Digitale Plattformen für vereinfachten Zugang und laufendes Reporting

• Kombination verschiedener Ansätze je nach Präferenzen und Kapitalausstattung

Für vermögende Anleger im DACH-Raum bietet sich der Zugang über inVenture Capital an – eine digitale Plattform, die professionell gemanagte Venture Capital-Investments mit transparenten Strukturen verbindet. Der iVC Innovation Fund ermöglicht Einstiege ab 10.000 Euro bei gleichzeitiger Diversifikation über europäische Top-Fonds und mehr als zweihundert angestrebte Portfolio-Unternehmen.

Schritt 4: Zeitplan für schrittweisen Aufbau festlegen

• Jahr 1: Erste Position aufbauen, Erfahrungen sammeln

• Jahr 2-3: Graduell erweitern, Vintage-Diversifikation umsetzen

• Ab Jahr 4: Optimierung, eventuell Erhöhung der Quote

Schritt 5: Professionelle Begleitung sicherstellen

• Spezialisierte Berater oder Plattformen mit Expertise in Private Markets nutzen

• Steuerliche Implikationen mit Steuerberater klären

• Regelmäßiges Review, aber ohne nervöse Überprüfungen

Die Asset Allocation 2026 ist mehr als eine Anpassung bestehender Strukturen – sie ist eine fundamentale Neuausrichtung auf die Realitäten moderner Kapitalmärkte. Das klassische Zwei-Säulen-Modell hat über Jahrzehnte funktioniert, doch Märkte entwickeln sich weiter. Wer heute noch ausschließlich auf börsennotierte Wertpapiere setzt, lässt attraktive Renditequellen ungenutzt und verzichtet auf echte Diversifikation. Die Drei-Säulen-Strategie mit Private Markets öffnet Zugänge, die bisher institutionellen Investoren vorbehalten waren. Für vermögende Anleger ist dies nicht nur eine Chance, sondern zunehmend eine Notwendigkeit für substanziellen Vermögensaufbau.

Häufige Fragen (FAQ)

Wie viel sollte ich konkret in Private Markets investieren?

Für den Einstieg empfehlen sich moderate Beimischungen im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Konkret: Beginnen Sie mit fünf Prozent Ihres investierbaren Vermögens und erhöhen Sie diese Quote über zwei bis drei Jahre schrittweise auf zehn bis fünfzehn Prozent, wenn die Erfahrungen positiv sind. Entscheidend ist, dass nur Kapital investiert wird, das über fünf bis zehn Jahre wirklich entbehrt werden kann. Family Offices zeigen, dass substanziellere Allokationen tragfähig sind, doch für Erstinvestoren ist ein konservativer Einstieg ratsam.

Wie komme ich konkret in Private Markets rein – was ist der erste Schritt?

Der praktischste Einstieg führt über BaFin-regulierte Dachfonds oder ELTIF-Strukturen. Beide Vehikel bieten professionelle Managerauswahl und breite Diversifikation. Erste Anlaufstellen sind spezialisierte Plattformen, die digitalen Zugang ermöglichen. inVenture Capital bietet beispielsweise vollständig digitalen Zugang zum iVC Innovation Fund – von der Registrierung über Due Diligence-Unterlagen bis zur Investition. Der Zeichnungsprozess ähnelt dem bei Fonds, erfordert aber ausführlichere Aufklärung über Illiquidität und Risiken. Nach Prüfung der Geeignetheit und Unterzeichnung der Dokumente erfolgt die Kapitaleinzahlung als Einmalanlage.

Was sind die echten Risiken, die ich kennen muss?

Drei Risiken dominieren: Erstens, Illiquidität – Sie kommen über Jahre nicht an Ihr Geld, auch nicht in Notlagen. Typische Laufzeiten liegen bei zehn bis zwölf Jahren. Zweitens, Manager-Risiko – die Performanceunterschiede zwischen Top-Managern und Durchschnitt sind enorm, falsche Auswahl kostet Rendite. Drittens, Bewertungsintransparenz – ohne tägliche Marktpreise sehen Sie erst bei Exits, wie sich Investments wirklich entwickelt haben. Zusätzlich tragen Sie Komplexitätskosten durch höhere Gebührenstrukturen. Diese Risiken sind nicht eliminierbar, aber durch sorgfältige Auswahl, breite Diversifikation und realistische Erwartungen handhabbar.

Warum reicht das klassische 60/40-Portfolio nicht mehr aus?

Die Annahme, Anleihen stabilisieren bei Aktienrückgängen, funktioniert nicht mehr zuverlässig. In jüngerer Vergangenheit haben wir erlebt, dass beide Anlageklassen gleichzeitig korrigieren können – besonders in Phasen steigender Inflation bei restriktiver Geldpolitik. Diese gemeinsamen Verluste zeigen: Die Konzentration auf nur zwei Anlageklassen bietet nicht mehr die Diversifikation, die historisch funktionierte. Zudem bleiben attraktive Renditequellen außerhalb börsennotierter Märkte ungenutzt. Die moderne Lösung integriert eine dritte Säule, die unkorreliert zu traditionellen Assets läuft und zusätzliche Renditechancen erschließt.

Für wen eignet sich diese Strategie – und für wen nicht?

Die Drei-Säulen-Strategie passt für vermögende Anleger mit liquiden Mitteln zwischen 250.000 und zwei Millionen Euro, die bereit sind, einen Teil ihres Vermögens über fünf bis zehn Jahre illiquide zu halten. Sie eignet sich für Personen, die bereits eine solide ETF-Basis haben und nach zusätzlichen Renditequellen suchen. Ungeeignet ist der Ansatz für Anleger, die kurzfristig auf ihr gesamtes Vermögen zugreifen müssen, keine Risikobereitschaft für potenzielle Totalausfälle haben oder komplexe Strukturen ablehnen. Auch wer keine Zeit für Due Diligence und Fondsauswahl investieren möchte, sollte bei liquiden Anlagen bleiben.

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Quellen

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