Entwicklung des Venture Capital Markts in Deutschland
Das Jahr 2024 brachte eine spürbare Stabilisierung für den deutschen Venture Capital Markt mit sich. Mit rund 7,4 Mrd. EUR an Investitionen in deutsche Jungunternehmen wurde das Transaktionsvolumen des Vorjahres leicht übertroffen (plus 4 %). Im vierten Quartal allein wurden 484 Finanzierungsrunden mit einem Gesamtvolumen von etwa 1,4 Mrd. EUR abgeschlossen. Betrachtet man die Dealanzahl, war 2024 sogar das drittstärkste Jahr in der Geschichte des Marktes. Insgesamt zeigt sich ein robuster Finanzierungsfluss, der auf ein Ende der zuvor beobachteten Konsolidierungsphase hindeutet. Diese Entwicklung könnte die Grundlage für eine anhaltend positive Dynamik im Jahr 2025 bilden.
Exits: Dynamisches Jahresende
Im Bereich der Unternehmensverkäufe war 2024 ein besonders aktives Jahr: Insgesamt kam es zu 144 Exits VC-finanzierter Start-ups – der höchste Stand der letzten fünf Jahre. Dabei dominieren Übernahmen (M&A) weiterhin als häufigster Exit-Kanal. Seit dem Zinsanstieg im Jahr 2022 ist der Börsengang als Exit-Option deutlich in den Hintergrund gerückt. Besonders im letzten Quartal 2024 war eine starke Aktivität zu beobachten: 38 Exits durch Übernahmen sowie zwei Buyout-Transaktionen wurden verzeichnet. Die vergleichsweise niedrigen Unternehmensbewertungen dürften Käufern attraktive Einstiegsmöglichkeiten geboten haben – auch wenn diese gleichzeitig die erzielbaren Verkaufserlöse begrenzten.
Deutschland über dem EU-Durchschnitt
Gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP) lag das deutsche VC-Investitionsvolumen 2024 bei 0,18 % und damit leicht über dem Durchschnitt der EU-27, der bei 0,16 % lag. Deutschland folgt damit der allgemeinen Tendenz eines global wieder anziehenden Venture Capital Markts. In anderen europäischen Ländern wie Frankreich oder dem Vereinigten Königreich hingegen war ein leichter Rückgang der VC-Aktivitäten im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung zu beobachten. Auffällig bleibt, dass insbesondere der US-Markt 2024 mit einem signifikanten Anstieg des VC-Volumens hervorstach.
Ausblick auf 2025
Die Tatsache, dass Deutschland 2024 das Investitionsniveau nicht nur halten, sondern leicht steigern konnte, lässt auch für 2025 auf ein stabiles Marktumfeld hoffen. Einen wesentlichen Rückenwind lieferte im vergangenen Jahr der begonnene Zinssenkungszyklus durch die Zentralbanken, allen voran Fed und EZB. Sollten die geldpolitischen Lockerungen anhalten, dürften sowohl das Fundraising von VC-Fonds als auch die Finanzierungsmöglichkeiten für junge Unternehmen weiter erleichtert werden. Gleichzeitig wird die wirtschaftliche Gesamtlage für Start-ups auch 2025 herausfordernd bleiben. Da erste Fonds aus der Fundraising-Welle ab 2020 in die Exit-Phase eintreten, dürfte die Bedeutung erfolgreicher Veräußerungen (und damit Kapitalrückflüsse an Investoren) weiter zunehmen – ein Schlüsselfaktor für die Funktionsfähigkeit des gesamten VC-Finanzierungszyklus.
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